鸡价触底反弹:下游消费增加 价格反弹促利润

时间:2019-08-13 来源: 国际新闻
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鸡肉价格见底

周期性行业和目前的补货需求正在推动鸡价逐步上涨,每个环节的利润都会重新分配。

本报记者许梦宇/文

中国是鸡肉的主要消费者。 2018年,鸡肉总消费量为1153万吨,占全球鸡肉消费总量的11%;鸡肉产量为1160万吨,占全球总产量的13%;鸡肉进口总量约为28万吨。出口量约为44万吨。从总量来看,中国鸡肉不仅可以实现自给自足,还可以实现净出口。

最近,鸡肉和猪肉之间的替代效应得到了强调。

增加下游消费

自2014年10月以来,中国从美国进口的祖传育种者一直是该行业的热点。雏鸡的价格在预期和短缺的现实中起伏不定,测试投资者的耐力和坚持不懈。

从历史上看,基于对未来父母和鸡供应不足的预期,2016年育儿鸡的价格有所上涨。然而,由于“强制换羽”,父母手中的鸡供应并不像预期的那样。供不应求,价格已于2017年回落至低迷。在2018年下半年,由于祖传种鸡,亲代种鸡的数量增加,以及强制消除强制改变鸡,父母鸡的供应量增加紧张,价格回到上升趋势。如今,在2019年,祖传育种者的存量仍处于近年来的最低水平。

截至2019年第22周,该国的祖传库存为83万套;父母鸡的销售价格达到66元/套,仅次于2016年同期的价格水平。从另一个角度来看,祖传鸡只的持续低价和父母价格的上涨小鸡导致中国白羽肉鸡上游供应紧张。

根据中国畜牧业协会家禽分会的统计,2019年上半年,亲子蛋育种者数量为1391万套,比2018年上半年的1350万套增加了41万套。同比增长3%;上半年,商品鸡销量为6.15亿只,同比增长16.29%。鸡的销售增长主要是由于对下游文化季节性补给的需求。与此同时,由于商品鸡价格的下跌,商业鸡的价格大幅下跌。农业盈利能力的提高推动了农民对商业养鸡业的热情。

自6月初以来,由于鸡只数量的增加,鸡和鸡的价格受到抑制。同时,由于鸡肉产品价格高,货物情况不理想,短期内鸡肉产品价格不足以上涨;由于6月中上旬的鸡对应鸡的时间,进行相应的运输。成本也在上升,导致雏鸡价格下跌。进入7月后,雏鸡的季节性补水效果减弱,雏鸡的价格停止下降并稳定下来。到8月份,受学校准备和放养等因素的影响,预计鸡肉产品价格将上涨,推动鸡肉价格上涨,预计鸡肉价格将继续上涨。

3月27日,农业和农村事务部和海关总署解除了法国禽流感疫情的禁令。东北证券预计2019年祖先的引进将高于2018年,因为祖传鸡将在一年后通过商品。发电,2018年的引进量直到10月份才开始上涨,因此商品鸡苗将在2019年11月之前保持紧张。

此外,值得注意鸡肉和猪肉的替代效果。

鸡肉是仅次于猪肉的中国第二大肉类消费国。从历史上看,猪肉和鸡肉的价格趋势并不完全相同,但如果猪肉的价格真的很高,鸡肉仍然具有一定的替代效应,从而推动了鸡肉的价格上涨。目前的情况恰恰是:非洲猪瘟的蔓延导致该行业的产能继续下降。截至2019年5月,中国生猪库存同比下降22.9%,有效库存数量同比下降23.9%。猪的价格会进一步上涨,鸡的价格也会受到这个因素的影响。

同样,海通证券认为,猪肉的替代需求有望推高鸡肉价格。就引进量而言,与前几年相比,单月引入量显着增加。预计2019年底后产量将逐步增加,但不会急剧增加;从下游情况来看,目前的母鸡繁殖育种鸡和商品鸡的生产能力都在显着扩大。然而,由于引进来源有限,该行业的生产能力仍处于紧张平衡状态。

沉万红元说,北方季节进入收获季节后,农民出售肉鸡后的短期农业繁忙将导致补货热情降低。同时,由于担心夏季天气,补给量和密度也会减少。从供应方面分析,由于前商品鸡处于高利润状态,家禽企业已尽力增加供应,重叠需求下降,导致短期供应高于需求,鸡的价格迅速下降。从市场来看,整个商品鸡肉和鸡肉的供应依然紧张。在短期下跌后,由于补货需求强劲,预计整体价格将继续上涨,预计7月底至8月将再次上涨。

价格反弹促进了利润

自2019年1月底以来,由于鸡肉供应紧张和鸡肉产品价格高昂的双重影响,农民的积极性增加,鸡肉价格持续上涨。

2019年5月,鸡肉价格达到10元/羽的历史新高,鸡苗的毛利达到7元。由于鸡的紧张和鸡的高成本,鸡的价格继续上涨。屠宰场的最大损失达到2.6元/羽。屠宰场试图降低价格后,鸡的最高价维持在5.4元/公斤。

在屠宰场价格和雏鸡成本高的双重影响下,2019年上半年,养鸡业的毛利润达到4元/羽。

从2019年1月至5月的每个环节的利润来看,鸡的利润最高,只有毛利6元;第二是毛利3元;屠宰只损失了0.9元。

由于鸡苗供应紧张以及白羽鸡养殖业的持续繁荣,孵化场采用了预先确定的雏鸡的销售方法,导致鸡的价格错误。孵化场只有7元以上的毛利,已成为产业链中最赚钱的环节。

另一方面,由于鸡的高成本,鸡的繁殖基本上处于紧张状态。一旦下游鸡的价格下跌,农民将面临赔钱的风险。

当然,单一环节的高毛利对于整个白羽肉鸡产业链的发展是不可持续的。进入6月份后,由于鸡肉产品价格偏高,下游商品不理想,鸡肉产品价格回调10%。

东北证券认为,6月份鸡肉价格的调整有利于促进产业链各环节的利润再分配,缓解鸡肉价格高企的问题。

2019年下半年,预计养鸡和屠宰的利润将有所提高,鸡苗的利润将下降。但是,由于目前鸡的供应紧张,没有明显的改善。预计鸡的年价仍将达到6.5元/羽,平均利润预计将超过4元。

目前,有四家从事白羽肉鸡养殖的上市公司:民和,益生,仙潭和神农发展。

其中,神农发展是一家集饲料加工,祖传和父母育种,孵化,肉鸡育种,肉鸡屠宰加工为一体的联合企业。鸡肉销售额占营业收入的95%以上。在最近发布的修订半年度业绩预测公告中,神农发展表示,公司报告期内净利润预计将达到16.5亿元至16.6亿元,同比增长393%至396%,其中是由于肉鸡业的繁荣。公司继续攀升,公司整合产业链的利润优势出现,公司业绩大幅增长。

此外,益生半年报披露,由于白玉肉鸡业的上升趋势和行业基本面的持续改善,公司上半年实现收入14.5亿元,同比增长188% -on年;净利润9亿元,增幅为2689%。同时,由于上半年表现强劲,公司以总股本5.74亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利3元。预计现金分红金额约为1.72亿元。

民和是国内白羽肉鸡业第一家上市公司。其主要业务涉及父母和鸡的繁殖,商业鸡的销售,养鸡和屠宰。然而,该公司的养鸡业主要用于自己的屠宰场屠宰。屠宰量非常小,民和股份的表现主要受鸡价影响。一季度,公司实现营业收入7.31亿元,同比增长149%。据估计,上半年母亲的净利润将增加4244%至5113%。该公司表示,业绩大幅增长的原因是主要商品鸡的销售价格与去年同期相比大幅增加。

Xiantan是一家集育母育种,商业孵化,饲料加工,商业肉鸡养殖,屠宰加工和深加工于一体的公司。由于公司销售的鸡较少,仙丹的表现主要受鸡肉产品价格的影响。 2019年第一季度,公司实现营业收入7.35亿元,比上年同期增长62%,主要原因是鸡肉产品销售和价格同比上涨。

肉鸡价格的周期性波动具有非常明显的模式,因此,鸡肉价格的波动对该行业公司的业绩产生重大影响。

纵观上市公司的历史销售毛利率,可以发现仙潭和神农发展的销售毛利率相对稳定,可能与下游食品深加工行业有关,并坚持自我传播,自我 - 支持和自我克制的商业模式。关系;益生股份位于产业链的最上层,受下游水产养殖企业需求的影响较大,导致其净销售利率的周期性。

主编:陈志杰

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