摩根士丹利看好近期A股势头 料全年外资净流入400亿~700亿美元

时间:2019-09-25 来源: 国际新闻
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摘要

[摩根士丹利对最近的A股势头感到乐观。全年净外商投资额为400亿至700亿美元。]近来,随着一系列政策的出台,外部因素的缓和以及外资的不断流入,A股市场气氛明显改善,交易量。截至9月6日,摩根士丹利A股指数(MSASI)比前一周大幅反弹5%。贡献最大的是创业板的数量,北向资本流入和股指期货动量。 (第一财经)

在不久的将来,随着一系列政策的出台,外部因素的缓和以及外资的持续流入,A股市场气氛明显改善,交易量沉重。截至9月6日,摩根士丹利A股指数(MSASI)比前一周大幅反弹5%。贡献最大的是创业板的数量,北向资本流入和股指期货动量。

A股景气指数大幅反弹

摩根士丹利(Morgan Stanley)于今年3月推出了追踪9个指标的MSASI指数。这9个指标包括保证金交易,新注册投资者数量,A股总量,创业板交易量和北向交易。交易量增长,股指期货交易量增长,相对强度指标,每日涨停股票和收益修正。当这些指标上升到80%左右时,将发出警告。目前,MSASI指数为33%,在2015年泡沫期达到100%的峰值。

就近期MSASI指数的大幅反弹而言,最细分的指标是创业板的数量,北向资本流入和股指期货的动量。 9月4日之前的五个交易日中,A股平均每日交易量达到5530亿元,比上周增长14%(前一周平均交易量为4850亿元);创业板平均每日交易量增速更快,达22%;北向基金的日均交易量比前一周增加14%。

8月底之后,北向资金大量流入资金净流入的情况。 9月的前三个交易日,对北方的资金净流入14.4亿美元,这也是自今年3月以来最强劲的势头。 9月前三天的日均净流入高达4.8亿美元,大大高于7,8月的8000万美元和8300万美元。

11月,MSCI的纳入将带来最大的资金流入

摩根士丹利预计,A股每年的外资流入量将在400亿至700亿美元之间,其中,MSCI 11月份的扩张将是最大的推动力,吸引最多的被动资金。截至9月11日,当月北部流入的资金总额约为356亿元,年初至今流入的资金总额为1572亿元。

今年2月底,MSCI宣布,到2019年底,它将把A股的包含率从5%提高到20%(5月,8月和11月)。根据中金公司的估计,11月份的扩张将使MSCI新兴市场指数中A股的比重从2.5%增加到4.0%。根据追踪MSCI指数的基金规模,估计到11月底,A股指数调整的增量基金规模约为420亿美元(约合人民币2,900亿元)。

根据Merchants Securities的估计,9月23日,标普道琼斯纳入A股为A股带来了11亿美元的被动增量资本。当天,富时罗素(FTSE Russell)促进A股包含因素的生效,这也将为A股带来40亿美元的被动增资。它们共同带来了约51亿美元的被动增量资金。

其实,市场情绪的回暖从8月下旬初现端倪,外资的涌入是不可忽视的因素。8月27日收盘后,MSCI的二阶段扩容决定正式生效,截至当日下午14: 50,北上资金疯狂涌入近120亿元。受此拉动,摩根士丹利的MSASI指数从此前的26%上升到8月28日的28%。从8月22日开始的5个交易日,总计北上资金净流入14.2亿美元,日均流入2.83亿美元,较前一周上升17%。

政策刺激带动交易情绪

外部因素的缓和以及中国一系列政策的出台也是市场情绪的推动器。摩根士丹利中国股票策略师王滢对记者表示,A股市场历来对于降准的反应积极,以及国务院常务会议确定了加快地方政府专项债券发行使用等一系列措施,刺激了市场情绪。

9月6日,普遍降准、定向降准双箭齐发。当日,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

浙商基金投资经理贾腾对第一财经记者表示,央行宣布降准释放资金9000亿元,配合此前的专项债额度提升,货币政策和财政政策都更加积极,逆周期调节进一步发力。展望后市,权益资产性价比仍然较好,未来继续看好A股、港股及转债市场的表现。

9月10日,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。瑞银证券非银行业分析师曹海峰对记者称,QFII目前的累计审批额度为1114亿美元左右,低于目前的额度上限(3000亿美元),在境外持有A股增加的同时(从2014年的5555亿增加到2019年上半年的1.6万亿),北向通占比从11%提升到60%,逐渐成为外资持有A股的主要渠道。“但是我们认为此举(取消额度限制)是资本市场开放进程中的重要且必须的一步,因为若MSCI 100%纳入,我们估算最终会给A股共带来约1.7万亿元的增量资金。”

首家早在2015年就获批超过10亿美元QFII额度的全球资管公司富达国际基金经理马磊对第一财经记者表示:“QFII和RQFII投资额度限制的取消将进一步吸引资金流入中国,同时还将为MSCI全面纳入A股做准备。”

(文章来源:第一财经)

(责任编辑:DF314)

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