军工行业:国产替代与自主可控加速 看好产业链上游电子元器件和材料龙头公司

时间:2019-11-13 来源: 社会新闻

[军事工业:国内替代和自控加速有利于产业链上游电子元器件和材料的领先公司]我们相信军事电子领域的有源器件(即芯片)也受益于该行业的繁荣。国内替代加快,具有独立研发能力的龙头企业将直接受益。

最新行业观点:

随着我国先进武器装备的不断升级和安装,整个军工行业将保持长期稳定的增长趋势。由于武器装备中电子元器件、材料等上游配套产品的升级速度高于武器装备本身,随着军事产业链向上游延伸,繁荣程度也随之提高。 在2019年中期战略报告中,我们总结了过去10年军工上游上市公司的业绩。数据结果表明,军事工业上游具有持续盈利能力的公司主要集中在无源元件和材料两个子部门。我们认为原因是在这两个子部门,特别是在被动部分,已经形成了稳定和可持续的商业模式。几家主流供应商的供应历史至少超过10年,行业格局稳定,因此相关制造商可以保持长期稳定的业绩增长。 然而,在大多数其他细分领域,上市公司的业绩波动很大。我们认为原因是在从封闭到开放的军工产业链过渡过程中,大多数地区还没有形成稳定的商业模式。对于非军事产业系统的企业来说,可以把握的机会是不可持续的。因此,业绩波动反映在报告表格中。

我们相信,随着军工行业各项改革的不断推进,包括定价机制和资产证券化的改革,整个产业链将更加开放和市场化,运营效率更高,形成稳定高效的商业模式。然而,军事工业体系的改革需要时间。从短期来看,我们对已经拥有稳定商业模式的无源元件和材料这两个子行业持乐观态度。我们推荐“火炬电子”和“光威复壮材料”,关注“宏远电子”

此外,我们认为军用电子领域的有源器件(即芯片)也受益于该行业的繁荣。国内替代加快,具有独立研发能力的龙头企业将直接受益。我们建议关注[京嘉威]

投资主线:

首先,重视军事产业链的上游和最能反映产业繁荣的行业,包括电子元器件、新材料等子行业,推荐火炬电子和光威复壮材料,关注宏远电子。

第二,看好芯片领域具有自主研发能力的龙头企业,建议关注国内领先的GPU厂商京嘉威;

第三,从加快资产证券化的角度出发,建议关注中航电子和中航机电

基于军工行业突出的反周期特性、领先军工企业的长期确定性增长以及当前的估值水平,我们给军工行业一个“超重”评级。

风险提示:武器装备安装进度不如预期;军事工业的改革没有达到预期。

(资料来源:苏州证券)

(编辑:DF064)

频道热点
  1. 济宁新闻网新闻(通讯员刘继华)为了弘扬中华民族传统文化,加强中小学生对传统文化的学习,5月20日,在山东?
  2. 济宁新闻网新闻(通讯员刘继华)为了弘扬中华民族传统文化,加强中小学生对传统文化的学习,5月20日,在山东?
  3. 南海网和南海网客户海口7月15日电(南海网记者刘洋通讯员张静)日前,HNA基金会()签署了股权收购协议,同意通
  4. 济宁新闻网新闻(通讯员刘继华)为了弘扬中华民族传统文化,加强中小学生对传统文化的学习,5月20日,在山东?
  5. 济宁新闻网新闻(通讯员刘继华)为了弘扬中华民族传统文化,加强中小学生对传统文化的学习,5月20日,在山东?
  6. [军事工业:国内替代和自控加速有利于产业链上游电子元器件和材料的领先公司]我们相信军事电子领域的有源器件(即芯片)也受益于该行业的繁荣。国内替代加快,具有独立研发能力的龙头企业将直接受益。最新行业观
  7. 金桥移民四天前,我想分享加拿大作为一个主流的既定移民国家,这一直是大家关注的焦点。加拿大由十个省和三
  8. [军事工业:国内替代和自控加速有利于产业链上游电子元器件和材料的领先公司]我们相信军事电子领域的有源器件(即芯片)也受益于该行业的繁荣。国内替代加快,具有独立研发能力的龙头企业将直接受益。最新行业观
  9. 济宁新闻网新闻(通讯员刘继华)为了弘扬中华民族传统文化,加强中小学生对传统文化的学习,5月20日,在山东?
  10. 原标题:可持续发展论坛|英特尔杨旭:创新促进可持续发展10月24日,首届可持续发展论坛在北京举行。此次论坛由国务院发展研究中心、北京市政府和联合国相关机构联合举办,将探讨各方在实施2030年可持续发
新闻排行
  1. 漂亮的皮肤是一样的,黑色的脸是普遍的。虽然我们是不同的人,但我们生活在不同的地方!但是,如果你在那一

    漂亮的皮肤是一样的,黑色的脸是普遍的。虽然我们是不同的人,但我们生活在不同的地方!但是,如果你在那一...

  2. 现在人们越来越忙,他们总是会心烦意乱。但是没有什么东西不能通过填饱肚子来解决。吃烧烤是解决问题的好工

    现在人们越来越忙,他们总是会心烦意乱。但是没有什么东西不能通过填饱肚子来解决。吃烧烤是解决问题的好工...

  3. ?新华社北京7月31日电京都动画公司7月30日表示,与纵火犯嫌疑人AkihiroTsingye同名的人参与了公司创作的起草工作,他们的地址与嫌疑人的地址。警方认为,庆耶还是想象他的作品被抄袭和憎恨京都

    ?新华社北京7月31日电京都动画公司7月30日表示,与纵火犯嫌疑人AkihiroTsingye同名的人参与了公司创作的起草工作,他们的地址与嫌疑人的地址。警方认为,庆耶还是想象他的作品被抄袭和憎恨京都...

  4. 在德甲联赛的第二轮比赛中,拜仁慕尼黑队迎战沙尔克04队。这场比赛已经爆发。第19分钟,科曼提出了一个观点

    在德甲联赛的第二轮比赛中,拜仁慕尼黑队迎战沙尔克04队。这场比赛已经爆发。第19分钟,科曼提出了一个观点...

  5. 中医文化是中华文化的重要组成部分,是中国5000年传统文化的生动标志。目前,整个行业正在积极采取行动,围绕中医药的继承和创新,让中医药文化卡站稳脚跟,继续开拓海外更大的舞台。中医文化传承了5000年

    中医文化是中华文化的重要组成部分,是中国5000年传统文化的生动标志。目前,整个行业正在积极采取行动,围绕中医药的继承和创新,让中医药文化卡站稳脚跟,继续开拓海外更大的舞台。中医文化传承了5000年...

  6. 原来的大猫来了2019.9.23我要分享不要屈服于命运!西班牙蟑螂两次逃逸,并在5个月内旅行600公里2013年11月?

    原来的大猫来了2019.9.23我要分享不要屈服于命运!西班牙蟑螂两次逃逸,并在5个月内旅行600公里2013年11月?...

  7. 说到徐伟,我觉得很多人先做出反应,就是她和乔仁亮参加的综艺节目。《我们相爱吧》,这两个人真的很甜蜜。

    说到徐伟,我觉得很多人先做出反应,就是她和乔仁亮参加的综艺节目。《我们相爱吧》,这两个人真的很甜蜜。...

  8. ?  原创育儿知识网2天前我要分享  对于许多人来说,不可能理解老年妇女想要孩子的原因。它更年轻,特别是在50和60年代。如果你再想要孩子,很多人会想:这真的是件好事。无论是为父母还是为了孩子。但是,

    ?  原创育儿知识网2天前我要分享  对于许多人来说,不可能理解老年妇女想要孩子的原因。它更年轻,特别是在50和60年代。如果你再想要孩子,很多人会想:这真的是件好事。无论是为父母还是为了孩子。但是,...

  9. ?确保您吃得饱饱并有乐趣J云村致力于确保食品安全钱江小龙虾,武汉热干面.这些熟悉的湖北美食已成为军事运输村桌上美丽的风景。安全是军事体育中对食品安全的首要要求。从食材的选择,采购和测试到最终转移到餐桌

    ?确保您吃得饱饱并有乐趣J云村致力于确保食品安全钱江小龙虾,武汉热干面.这些熟悉的湖北美食已成为军事运输村桌上美丽的风景。安全是军事体育中对食品安全的首要要求。从食材的选择,采购和测试到最终转移到餐桌...

  10. 2019-09-1803:59:38美国金龙9月17日,杭州土豆网最新战况报道来了!余杭崇贤渝政储[2019]33号地块:报价48?

    2019-09-1803:59:38美国金龙9月17日,杭州土豆网最新战况报道来了!余杭崇贤渝政储[2019]33号地块:报价48?...

友情链接